核心要点:

宏观:先行指标PMI显示出未来经济增长疲态,物价开始节日性回升,货币市场短期资金充裕,但是跨春节资金供应仍紧张。全国政府债务规模发布,地方政府债务规模17.88万亿,整体债务风险可控。

策略:2014年低调开局,展望全年仍安全至上。布局军工、环保、食品安全和医药等大安全领域,同时布局景气提升的科技股。新股有望带活 成长股,关注生物医药类。

机械军工:持续看好国防及转型装备。

房地产:2014年将制定房产税法。楼市成交环比下降1%,同比增长9.5%。静态去化周期为9.6个月。

纺织:清库存下挑选14年投资标的,品牌服饰,短期推荐探路者,长期森马服饰依然值得推荐。生产企业,短期推荐鲁泰A。

农业:全年关注动保和畜禽养殖产业链。

建材:全国水泥市场整体走低,多数水泥企业将陆续停产检修;华东、华南需求季节性下滑,价格有进一步走低的压力。重点推荐:海螺水泥,巢东股份、江西水泥、冀东水泥和金隅股份。

通信:继续看好信息安全、北斗、数字集群、移动互联网等新兴方向,以及4G大规模投资落实受益股,重点推荐海格、中国卫星、东方通信、海能达、星网锐捷、中兴、科华恒盛、高鸿股份(新增覆盖),关注国腾、华力创通、东方国信、佳讯飞鸿事件性机会。

公用事业:居民阶梯水价指导意见出台,公用事业价格改革提速。

三全食品:股票期权激励计划侧重量化收入增速行权条件,符合公司成长期阶段特点,综合考虑分摊费用后预计2013/14年EPS0.39/0.46元。

华夏幸福:我们预测,公司13-15年可保持至少30%的复合增速,14年动态PE8倍左右,市销率0.5,PEG小于0.5,相对其较高增速,估值水平甚至低于龙头房企,华夏幸福所具备的独有产业促进和服务能力有理由享有更高的估值溢价,维持“推荐”评级。

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