大牛股师：后期关注金融权重股的表现

　　周五A股早盘低开后走高，全天维持振荡态势，量能继续小幅萎缩。盘面上，当天亮点集中在成长股，创业板反弹并升穿20日均线。区域概念热点切至浙江后，京 津冀和新 疆概念连续调整。大数据、IPV6、智能交通、食品安全等概念表现相对活跃，但热度有限。截至收盘，沪指下跌1.14点，跌幅0.05%，报 2097.75点，成交725.6亿元；深成指涨4.7点，涨幅0.06%，报7455.74点，成交774.9亿元，中小板指收盘涨0.14%，创业板 指涨0.72%。

　　周五沪指早盘低开回探2080点后震荡上行，全天呈现探底回升态势，创业板指走势相对较强，各权重板块以及前期热炒的优先股、沪港通、丝绸之路、京津冀、新能源汽车等在调整一周后，下周有望迎来较好的反弹走势，投资者可以逢低吸纳，但需注意止损。

　　板块机会

　　金融改革、银行板块

　　未来如果能放量上攻，还要看权重股表现。近期的利好对于银行板块带来一定的利好效应。央行银监会联合发文规范第三方支付。银监会与央行日前联合发布 《关于加强商业银行与第三方支付机构合作业务管理的通知》”)。“10号文”共提出近20条监管要求，其中包括信息安全、账户关联、交易限额等。结合 “10号文”和央行此前对二维码支付做出的部分限定，监管部门对于第三方支付公司的发展和监管基调已表现得较为充分，今日证监会新闻发言人4月18日在例 行新闻发布会上表示，证监会、银监会联合发布关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见。指导意见有利于优化商业银行的资本结构和促进多层次资本市场 的发展。这意味着商业银行发优先股的重要步骤已然明朗，有利于缓解商业银行资本补充的压力，并可提升银行股的估值。多重利好政策出台，对于下周的金融改 革、银行板块带来积极的效应，可以关注。

　　自贸区、沪港通板块

　　上海市政府网站发布消息称，上海市十四届人大常委会 第十二次会议于本月22日至23日举行，会上将审议《中国(上海)自由贸易试验区条例(草案)》。此前有消息称，自贸区条例有望今年上半年出台。此举加快 了上海自贸区的建设步伐。另外沪港通额度管理的总体目标，是人民币的流入流出量总体平衡。目前设置了5500亿元的总额度，进行一段时间后，相关人士表示 将会对额度进行调节。未来投资者也可以布局有倒挂现象的AH股。

　　关注板块：对于沪港通的政策有利于推动内地与香港资本市场双向开放， 有助于拓展内地投资者的投资渠道，提升双方市场的活跃度。市场渠道的拓展将为券商的发展带来新的动力，另外将迎来的新股发行也将利好券商的业绩提升。另 外，4月18日晚间11点30分左右，证监会发布了首批首发企业预披露名单，截止19日凌晨0点35分，共有28家拟上市公司公布了首次公开发行股票招股 说明书。这是自2012年10月25日一年半时间以来，首次有企业预披露，这意味着新股发行重启的窗口已经打开。这次预披露28家上市公司，其中沪市占了 一半。别人认为是奉献，我认为发行新股是机会。这样会导致蓝筹股更不会有，未来仍然是结构化行情。

　　投资策略：周五沪指早盘快速下 探2081点后全天维持低位震荡走势，近期公布的各项经济数据虽然基本保持平稳，但仍未脱离下行趋势，政策频繁定向微刺激促使市场预期提升，但新股发行脚 步临近，鉴于此，市场选择窄幅整理应对，但股指期货持仓创出历史新高，多空对决达到巅峰说明近日将选择方向，2080点似以成为争夺关键点位，周五全天在 2080-2100点缩量整理已经增加了多方的风险，目前应尽量降低仓位，等待市场选择方向。短线可以在突破2100点缩量整理时介入，投资标的物仍以国 企改-革、新能源汽车为主。(博客：大牛股师)

   华募鑫源：向年线进行反抽试探

　　一、下周预测：向年线进行反抽试探！

　　上周盘面回顾：

　　上周股指震荡下行，市场成交量也呈递减之势，权重板块未能延续强势，个股热度有所下降。

　　周末消息回顾：

　　周日消息面有：中越边境发生暴力冲突 致5名中国人死亡；中央部门晒三公；北京电影节签约超百亿元 再创中国影展交易之最；福建出台措施推动民间资本进一步进入电信领域；日本尼桑汽车全球年销量有望破纪录等。

　　下周博弈分析：

　　上周沪深股市震荡回落，由于全周多分钟资金流出量并不大，机构仓位整体只是微幅下降，指数的回落主要是机构减弱买盘所致，说明市场做空动能持续性不强，目前的回落可视作冲击年线附近后的一次回踩。另外，目前调整已回到本轮反弹起点区域，反弹的动能逐步积蓄，短期市场有望在该区域获得较强的支撑。因此，预计近期大盘有望以年线为目标回稳反弹。

　　下周趋势：碎步震荡 重心上移

　　下周区间：2080-2120点

　　下周热点：以创业板为代表小盘股

　　下周焦点：4月汇丰PMI初值

　　风险等级：★★★☆☆

　　仓位控制：50%

　　操作策略：一季报进入密集披露期，市场资金整体较为谨慎，而两市业绩预增的个股受到资金积极关注，后市大盘若企稳，超跌中小盘预增成长股有望率先展开反弹,投资者可重点关注！

　　二、板块机会：迎“五一”及旅游黃金季！

　　周五热点分析回顾：行业板块的表现来看，今日市场涨多跌少，其中申万休闲服务、化工、传媒、国防军工、综合、通信及电子等指数涨幅居前，全日涨幅分别为0.97%、 0.54%、0.54%、0.49%、0.47%、0.45%及0.44%；而家用电器、建筑装饰、农林牧渔、房地产、建筑材料及银行等指数则依然下跌，不过跌幅均在0.5%以内。

　　周五板块资金 出入：61个行业中共有14个大单净流入，47个被净流出。公共设施服务大单净流入1.25亿元，高居榜首。公路运输流入1.23亿元，证券流入0.91 亿元，计算机软件流入0.79亿元，批发和贸易流入0.60亿元。房地产大单净流出4.77亿元，高居榜首。家电流出3.58亿元，传播与文化产业流出 3.06亿元，交通运输设备制造流出2.92亿元，建筑业流出2.27亿元。

　　1、医药：

　　可关注：国药科技(600421,股吧)、京新药业(002020,股吧)、片仔癀(600436,股吧)等；

　　2、旅游：

　　可关注：张家界(000430,股吧)、西安旅游(000610,股吧)、腾邦国际(300178,股吧)等；

　　3、天然气：

　　可关注：金鸿能源(000669,股吧)、新疆浩源(002700,股吧)、广汇能源(600256,股吧)等。

　　三、邦讯技术(300312,股吧)(300312)网优业务逐渐向好

　　最新线报：南昌胜利路游资买入。随着4G牌照发放,网优行业基本面发生积极的变化.一方面网优设备订单特别是无源器件订单已经出现供不应求的状态,处于满产状态;另一方面系统集成业务虽然订单还未出现爆发式增长, 但前期寻址,查勘工作已经展开,员工工作量基本达到饱和状态.种种迹象表明目前正处于文章来源华募鑫源订单爆发前夜,明后两年运营商建设重点将放在室内基站覆盖上,预计未来两年网优市场行业增速分别达到41%和30%.前期公司也公告投资3000万进军智能家居领域,公司战略方向非常明确,从无线通信网络优化延伸到物联网,进而发展移动互联网业务.公司自己也意识到通信网络优化业务存在一定的周期性,因而向外扩展到大TMT领域,分析师看好公司战略方向。(博客：华募鑫源) 

　　高雪山的声音：下周只要有效跌破2078点将挖出400点大坑

　　管理层半夜鸡叫紧急开闸IPO预披露28家，对此股票数量继续预期增加，而对于资金是否可以支撑现在指数值得关注。从本周农村金融机构降准可释放600亿-700亿而央行本周实际回购410亿，对此大盘选择向下的方向。对于下周央行到期1830亿，是否继续回笼资金还是悬念。对于大盘来说资金压力还有一个不确定，而新股增加预期已经确定，为此我认为如果央行继续回笼资金大盘加速下跌，如果央行停止回笼资金大盘可能在这个点位盘整几天，对于大盘何时上涨需要看三点一是央行连续释放货币使得市场资金得到一定缓解，二股票数量预期增加告一段落最后一点就是市场极度恐慌市场杀出一定获利空间，对于前两点没有第三点有大盘也可以反弹，如果主力需要做出行情至少需要400点，而2100附近套牢盘很多从，如果冲不上去就挖个400点大坑，在市场极度恐慌散户割肉后再做填坑活动也就是主力吃饭行情。

　　本周大盘反弹到前期两个高点连线位置止步不前，对于大盘这样走主要是央行回笼资金压力很大，同时还有获利盘连续不涨做出获利了结，从技术看5日线已经拐头向下，KDJ已经形成死叉，布林线开始回缩对于大盘上涨已经结束，从周K线看大盘反弹到60和90周线位置已经无力回天，为此大盘10年到现在下跌通道没有改变，为此我认为唯一最好操作就是等大盘跌下来。

　　对于下周大盘还有做短线双头可能，因为周五达到布林线中轨止跌，同时KDJ有反抽可能，对此央行停止正回购大盘有做双头的需要，但是如果继续大盘只要跌破2078点布林线中轨大盘只有向布林线下限走，同时如果让市场恐慌必须跌破下限。从MACD看如果继续下跌将形成死叉，对此大盘不容乐观最佳就是逢高减仓等大盘跌下来在进入。(博客：高雪山的声音)

　　彬哥看盘：如何看待本次半夜鸡叫

 　 在中国只有想不到，没有看不到，证监会再一次半夜鸡叫，半夜鸡叫将是一个叫周扒皮的地主的故事：说的是地主周扒皮为了多剥削长工和让长工多干活，总是半夜起来学鸡叫，但是后来其下场是得到了应有的报应，但是在制度和体制不平衡的资本市场，无数的中小投资者能够像长工一样将半夜鸡叫的周扒皮——证监会狠狠的揍一顿吗？答案显然是否定的。

　　证监会的半夜鸡叫也给近期市场为何一直不涨做了诠释，也就是说主力早就知道证监会会半夜鸡叫，也早就知道这一周会有新股的消息，因此他们借助体制和制度的不平衡，借助股指期货的做空再一次将无数的中小投资者玩弄于股掌之中，天天喊着保护中小投资者的证监会这一次怎么没有了声音？难道这就是他们保护中小投资者的做法？

　　其实这一次的半夜鸡叫不是证监会头一次干这样龌龊的事情，我们不妨回顾一下证监会的半夜鸡叫：

　　提起“半夜鸡叫”，股市里的投资者自然会想起2007年5月30日的印花税上调事件。 这条被誉为特大利空午夜偷袭中国股市当天凌晨的消息，2007年5月30日凌晨发布。相关内容为，财政部作出决定将股票交易印花税从当时的1‰提高到3‰，股市因此出现暴跌走势。

　　2008年4月20日晚间，证监会发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，指导意见要求对于大宗转让的存量股份，要到大宗交易系统去做转让。

　　2009年3月31日又一次在股市里出现了。当天凌晨2时许，中国证监会通过其网站正式发布了 《首次公开发股票并在创业板上市管理暂行办法》。

　　2013年3月，就在股指处于上下两难之际，证监会再度半夜鸡叫，于3月6日半夜公布《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》和《关于实施的规定》，投资限制放宽，RQFII可100%投A股。

　　2014年1月12日，证监会半夜发布了《关于新股发行监管的措施》，在这之前，是新股“奥赛康(300361,股吧)(行情 股吧 买卖点) ”在1月10日凌晨紧急公告暂缓IPO。

　　看了这么多证监会半夜鸡叫的的做法，可以说是对证监会天天嘴上做文章的一个最大的讽刺，那那么我们该如何看待本次半夜鸡叫？

　　其一：让不知情的中小投资者措手不及，再一次将其赤裸裸坑害中小投资者的做法彰显出来。

　　其二：也算是近期大家终于担忧的另一只靴子落地，让市场少了猜测，该来的还是来了，这样不管怎样悬着的心终于可以捞听。

　　其三：由于之前市场一直等待这个靴子落地，可以说算是有预期，因此这样的话市场不会出现太大的波动，会有低开，但是不一定会低走。

　　其四：从披露的28家公司来看，证监会这一次明显偏向上交所，两家交易所的争斗终于接近平衡，这种博弈希望少一点，至少能少坑害中小投资者一点，他们的狗咬狗，受伤的是无数的无辜者。

　　其五：将其看做是利空出尽是利好。买进，买进！！！(博客：彬哥看盘)

　　张中秦：当务之急是防止被“杨白劳”！

　　回顾本周A股市场的表现，沪指大盘四天震荡夹一天中阴下跌，全周运行区间53.24个指数点，最高点位2134.43点，最低点位2081.19点，呈现震荡下跌的运行格局。截至周五收盘时，上证指数报2097.75点，下跌1.14点，跌幅为0.05%；深证成指报7455.74点，上涨4.70点，涨幅为0.06%。两市共成交1500亿元，量能相比上一交易日继续小幅萎缩。

　　从盘面上看，两市上涨个股家数略多，涨跌比率为1.38，非ST有14支个股涨停，1股跌停。板块方面，各板块多空分化，收涨板块略多，其中涨幅居前的三牛是家具、综合行业、物资外贸，跌幅居前的三熊家电、印刷包装、交通运输。看全周，权重板块表现萎靡压制着市场，而中小市值类板块则相对抗跌，全周整体市场盘面八二分化，呈偏弱格局。

　　从技术上看，沪指日K线呈现缩量小假阳线，下破周线、两周线，运行在其它长短期均线上方；MACD指标DIF值、KDJ指标继续下行。周线级别上，沪指周K线呈现缩量中阴线，运行在长期均线下方；MACD指标、KDJ指标继续上行。中长期上，张中秦死空，明确告诉你沪指大盘1849点不是大底，必在马年失守！张中秦一定会带领大家完成令人难以置信的任务：抄熊市最低点！10倍利润大底！

　　张中秦在2014年4月18日博文中这样说到：“周五是期指IF1404交割日，多空并未因此减仓，反而双双将期指总持仓量推向历史次高139142手，这预示着后市现货市场将有大事发生。同时，就在这样多空巅峰对决的过程中，空头主力加仓做空更为积极，侧面验证了现货市场弱势盘面所要表现出的意义。”

　　显然，又被张中秦“猜”对了几分！4月18日收盘后，证监会并没有在常规的新闻发布会上发布有关于第二轮IPO重启进度的消息，但没想，夜间11点30分左右，证监会发布了首批首发企业预披露名单，共有28家拟上市公司公布了首次公开发行股票招股说明书，其中拟在上交所上市的企业有16家，拟在中小板上市的企业有4家，拟在创业板上市的企业有8家。首发企业预披露名单公布，意味着当前A股市场最重要的事——第二轮IPO重启的窗口已经打开。

　　令市场一片哗然的是，即已是周末休市，证监会为何再次选择了半夜公布消息，难道是为了彰显其重要性？这实在让人摸不着头脑。不过可以确定的一点是，有前车之鉴，投资者极为惧怕“半夜鸡叫”，一见“半夜鸡叫”总有不祥的预感，深怕自己会被“杨白劳”。

　　对于IPO再次开闸的看法，张中秦在3月25日博文《绝不可忽视的两大利空！》里这样指出：“除上证指数外，深证成指、沪深300指数、上证50指数、上证180指数各大重要指数都纷纷创出五年新低或五年收盘新低，难道上证指数有金刚罩护身不成？上证指数代表着A股市场趋势，这谁都无法改变。但是，在特定的时刻上证指数已成为幌子，成为主力或某种利益“瞒天过海”的工具。需求一旦消失就是真相大白之日，张中秦认为，关键点在第二轮IPO开闸时。”

　　事实上，沪指大盘死扛2000点也让投资者感受到了更多痛苦，一切抽血机在基于沪指大盘2000点开动，毫无顾忌。假设大盘彻底跌破2000点试试，莫说IPO能如期开闸，即使开闸，监管层也会面临千夫所指的尴尬局面。因此，多头投资者的利益反而会在大盘彻底跌破2000点得到百般呵护，而非在死扛之下求生存，这用四个字术语来形容就是：“不破不立”！

　　再说本质，除了上市企业在IPO获得募集资金和资产定价的既得利益外，保荐承销机构和网下配售机构是IPO利益链条最大的获得者。利益驱动行为，那么机构利益会否是沪指大盘一直死扛2000点的真正原因？就拿光大“乌龙指”事件来举例，一个光大72亿元的资金就可以让上证指数当天上涨近6%，更别说机构默契合力的结果，死扛2000点只能算个屁点大的事。这些是张中秦对“超级主力”一词的表述，同时是对之前上证指数死扛假象一说作补充，话题敏感，其它的不再深谈。一句话，“谁都无法改变趋势”这并是对“趋势”二字内在含义最好的诠释。

　　构建资本市场基础的是资金，IPO大有釜底抽薪“抽血”A股之效，尤其是在熊市存量资金博弈的大环境背景之下，利空效应会更加明显。“半夜鸡叫”人心惶惶，当务之急是防止被“杨白劳”！张中秦认为今年第二季度上证指数下跌不超过400点就已是万幸，而不是某某机构的策略所见，第二季度上证指数反弹至少超过400点。

　　趋势策略“死空”固然让人好奇，一是其执着的原因所在，二是执着背后所具备的能力。张中秦不得不说，最暴利、最让人受益的策略莫过于是趋势，但“一根筋”趋势策略是建立在对市场有超强的预见能力的基础上，并非人人所能力及。股鬼也就那么一两个，别人笑我太疯癫，我笑他人看不穿。“死空”并不是最精彩的部分，更为精彩的是“死空”到“死多”的完美转换，这才会令人佩服得五体投地。切记张中秦的年度策略，2014年A股关键词“拐点”，先谈“马上完蛋”，再说“马上有钱”！2014年，你必须和张中秦与共，这必将是所有秦友鱼跃龙门的一年。(博客：张中秦)

　　买卖点吧：如何正确看待这次IPO重启？

　　4月18日晚间证监会发布了首批首发企业预披露名单,共有28家拟上市公司公布了首次公开发行股票招股说明书。这意味着新股发行重启的窗口已经打开。对于这次IPO重启,归纳市场反映及个人研读有以下几个关键点：

　　1、IPO重启是年前已经重启,这次不能算作重启,而是重启后的第二批次,市场已经提前消化,从年前重启时的大盘表现看,承接和认可度还行,因此,这次无需太过担忧和敏感。

　　2、大盘对于IPO本身并无实质关联,关键在于新股的质量和发行的节奏。从上次重启的新股表现来看,基本都属于沉淀筛选的优质的而且上市后大多表现优异,对有效活跃当时的创业板的作用不可限量,这次重启,起码来讲,对市场不能简单的以利空而论。

　　3、这次新股以沪市为主,达16只之多,有望对主板有进一步激活作用。因为需要先从沪市买股持有才能获得相应的申购资格,这对于主板指数很可能先有推涨,而作为直接受益的券商股也有望引领沪指再上层楼。

　　4、与这次IPO相对应的是,周末也发布了商业银行发行优先股指导意见,以对冲投资者对IPO的忧虑,可见管理层的良苦用心,我们认为,这次重启后,下周盘面不会受多大影响,相反,靴子落地引发真正新一波上行,反倒概率更大了。

　　5、A股主观性明显,真正的多空全凭机构咋看,我们股民的多空观点并不重要,下周策略上,若能先抑后扬,则立足二线蓝筹股持股待涨；若意外有急挫回探姿势,则都属于低接机会对待。目前短线而言,一二三线都有短线良机,把握个股才是重中之重。(博客：买卖点吧)

　　xiaoaodianjin：IPO来了如何应对

　　IPO又要开始了，周五证监会半夜鸡叫公布28家招股说明书，在市场供求关系严重失衡的格局下，管理层还是不肯放下圈钱的屠刀，市场连最起码的休整诉求都难以满足，对A于股的投资者来说，确实是一件悲哀的事情，13年来，中国经济高速发展，股指还是在原地打转，管理层成天喊着保护中小投资者利益的口号，但是投资者被消灭了一茬又一茬，政策倒是出了不少，不过都是一些头痛治脚的药方，效果就可想而知了，市场的问题管理都懂，管理层打马虎也是有苦衷的，为利益集团无节制圈钱保驾护航才是A股存在的根本目的，所以对于投资者来说，投机只能暂时放第一了，否则价值投资只能让你血本无归，因为当前的市场暂时缺失了价值投资的生存土壤。

　　近期炒地图概念可谓是如火如荼，本周京津冀热点熄火后，新疆西藏板块又紧跟其上，就是热点轮动太快，如果没有一定的短线功底，操作难度相对来说还是比较大的。市场恐惧的IPO算是尘埃落定了，悬在空中比落下应该说更可怕，个人认为对短期市场的走势影响不大，必定发行的具体时间还不知道，个人认为下周大盘先抑后阳的概率较大。当然，对于周一市场的具体反应还无法估计，惊弓之鸟的市场什么状况都可能发生，对于投资者来说，密切盯住18线就可以了，千万不能跌破18线2080点左右的位置，跌破就到波浪底1993点左右的位置寻求支撑了，如果有效跌破快速减仓，只要守住18线，大盘小五浪就会如期完成，届时再做调仓的动作了。个股关注，000987广州友谊(000987,股吧)，该股短期调整接近尾声，周一只要守住9.96元，就可以逢低关注了，后面中阳拉升的概率很大。(博客：xiaoaodianjin)

　　玉名：市场正在经历的重大变革

　　近期管理层已经不断地通过政策利好来推动行情，这给行情带来了比较多的机会。而且就算类似就算自贸区、优先股和沪港通概念等一系列热点炒作过后，管理层也很可能还会出台其他新政策出来刺激行情，只要大盘股模式得以持续，那么指数继续上行就是大势所趋的。玉名认为从股民角度来说，随着一连串的政策利好刺激和大盘股模式的形成，对A股应该有持股的信心。策略方面，由于行情启动源于政策利好，而随着政策利好（自贸区、优先股、沪港通等）不断推动行情走高，而类似退市政策、经济数据公布等提示股民应该明确的个股风险主要是来自于业绩地雷和绩差股退市压力，而价值点就是题材、政策和超跌效应，短期IPO提前重启也会带来利空效应出尽的效果。

　　第一个变革消息是在退市新规实施两年后，监管层终于祭出了第一刀。11日上交所网站公告显示，根据《上海证券交易所股票上市规则》相关条例，决定终止*ST长油上市交易。这使得该公司成为退市新规实施后首家被强制退出A股市场的公司，这也意味着近15万的持股者乌鸡变凤凰的幻想破灭了。而目前A股还有*ST海化、*ST仪化等近20只ST股连续两年净利润为负，如果没有无重组或借壳消息在最后阶段出现，那么将会产生一批退市个股。玉名认为之所以A股喜欢对绩差股进行爆炒，就是源于A股退市制度名存实亡，许多投资者往往会认为控股股东实力雄厚，最终不会退市，押宝重组。而一旦重组成功，实现“脱帽摘星”，股价往往一飞冲天，投资收益高达数倍，甚至十倍之多，这样的炒作导致了A股畸形的炒作模式。旧的不去新的不来，短期股民需要对相关绩差股和业绩地雷股给予规避，同时也要注意到资金调仓后的新机会，对于价值重估类个股存在持续的机会。

　　第二个变革消息是海外投资者来A股买蓝筹，A股投资者到港股买中小盘，随着“沪港通”消息的正式出台，沪港两地资本市场积极反应。试点初期，“沪股通”总额度为3000亿元人民币，每日额度为130亿元人民币；“港股通”总额度为2500亿元人民币，每日额度为105亿元人民币。目前A股市场在TMT、原材料、地产等板块相对港股普遍存在PE估值溢价；而在食品饮料、医疗保健、公用事业等板块存在估值折价。玉名认为如果按照风格来看，A股蓝筹较港股存在一定的折价；港股的中国中小盘概念股在估值上又较A股中小盘股“便宜”1/3-1/2。在“沪港通”的影响下，估值也将在一定程度上趋同。因此这一信息首先利好A股大盘股，A股大盘股相对于H股市场存在一定幅度的折价；其次对港股中小型股票也将有一定提振作用。

　　根据数据显示，公募基金资产净值所占Ａ 股流通市值的比值在大牛市的2007 年底达到32.84%，2010年上半年降至14.69%，2012年底降至10%之下，截至2013年底，公募基金占回落到7%左右，而机构投资者持股占总流通市值的比例仅约为10%，为10年来最低。而在海外市场，港股2013年港交所61%成交量由机构投资者完成，美国股市在2009年机构投资者比重就占到了50%以上。玉名认为沪港通的实施，伴随后续金额逐步扩大，国际资金进入以及未来国内养老金等长期机构投资者的进入，A股机构投资者比重将见底回升，A股市场估值体系向国际靠拢。而随着资本市场对外开放程度的提高，机构投资者比重的提升，市场投资风格将趋于多元化，价值股投资和成长股投资都将找到属于自己的机会，改变目前市场中盛行的搞题材、讲故事类赌场投资行为，机构的研究能力将会得到真正价值体现。深一步看，随着A股市场和海外市场直接互联互通，加上后续的IPO注册制以及监管制度的完善，高分红、稳定增长的大盘价值股估值将有所恢复，中小盘绩差股将遭遇趋势性的挤泡沫。所以股民还是应该将选股的注意力放在601蓝筹股军团上来。(博客：玉名)

　　牛加黑:四大板块将迎来一波重组热潮

　　今年，A股市场并购重组动作频繁，受此影响，近期停牌公司不断增加。业内人士表示，虽然上市公司停牌原因比较多，但大部分涉及到资产重组，而重组股历来是资本市场关注的热点之一。

　　据我们团队研究中心统计显示，截至昨日，沪深两市共有192家上市公司正在停牌。其中，传媒(18.52%)、休闲服务(12.5%)、公用事业(11.46%)和建筑材料(10.29%)等四行业的停牌公司占比居前。今日本报特对以上四行业及其相关公司进行分析，以供投资者参考。

　　文化传媒（注：在4月17日文中已经提示文化传媒重组机会）

　　并购戏码不断四大看点惹眼

　　史玉柱、马云收购华数传媒(000156,股吧)的话题还没消退，百视通(600637,股吧)、东方明珠(600832,股吧)又传出整合的利好消息，近期的文化传媒板块并购潮起，但这只是2014年A股并购潮的缩影。分析人士指出，政策春风吹向传媒板块，整合并购给文化传媒行业的个股带来了投资机会。

　　多家传媒公司因重大事项停牌

　　据统计，截至4月18日，共有10家文化传媒公司停牌，其中三六五网(300295,股吧)、华闻传媒(000793,股吧)、北纬通信(002148,股吧)、拓维信息(002261,股吧)、光线传媒(300251,股吧)、华谊嘉信(300071,股吧)等公司因为重大事项而停牌。

　　比较典型的是华闻传媒，公司2014年4月17日公告称，公司拟定增收购掌视亿通100%股权(其主营业务为付费手机视频的内容分销及推广等)、邦富软件100%股权(其主营业务为提供互联网信息安全解决方案等)和精视文化60%股权(其主营业务为楼宇及电梯广告业务等)，另外还有两项传媒类标的资产仍沟通和论证中，尚存在不确定性。同时，公司拟募集配套资金总额不超过交易总额的25%。公司股票继续停牌。公司承诺累计停牌时间不超过3个月。如在上述期限内公司仍未能披露重大资产重组预案或者草案的，公司将发布终止重大资产重组公告并复牌，并承诺自公司股票复牌公告之日起至少6个月内不再筹划重大资产重组事项。

　　我们认为，传媒行业内高频的并购、重组事项说明：一方面，从回报率的角度来看，行业投资回报率依旧可观，因此可以吸引外部的投资者；另一方面，从行业发展周期来看，频繁的并购活动意味着行业依然处在扩张期和成长期，行业还将继续保持高速的成长。

　　此外，有同事还指出，参考海外传媒行业的发展案例，传媒企业发展的一条主线逻辑就是通过重组并购来做大做强。而相关政策的发布，从资本市场的角度为传媒企业做大做强提供了更方便的渠道，有利于整个行业的长期健康发展。整个传媒行业上市公司负债率相对较低，并购、扩张潜力强，拥有继续加强、做大资本运作能力的基础。

　　值得一提的是，其他行业的公司也在通过重组、并购的方式进入传媒行业。例如熊猫烟花(600599,股吧)2014年3月14日公告称，公司拟以9.17元/股增约6000万股购买其所持华海时代100%股权。华海时代注册资本300万元，其主营业务为电视剧的制作和发行，截至2013年底合并报表净资产账面价值约6006.72万元，预估值5.5亿元，增值率815.97%，2013年营业收入1.65亿元，净利润3839.88万元。本次交易完成后，公司将凭借全资子公司华海时代进军影视文化行业。

　　今年板块有四大看点

　　我们研究团队认为，文化传媒行业今年将有四大看点，一是文化企业改革，二是行业的并购潮，三是文化创意产业与传统媒体的进一步融合，四是业绩的增长。

　　有业内人士认为，在经过大幅调整后，年报和一季报密集披露的一段时间是传媒板块买入的最佳时机。首先，年报将会再次确认传媒板块作为成长性龙头板块的地位和业绩确定性；其次，2013年的大规模并购将有一部分公司在2014年一季度有并表业绩，造成同比大幅增长，明确2014年业绩；再者，2013年年报和2014年一季报密集期过后，各种催化剂可能就会开始出现，马上进入新一轮扩张期；最后，板块大幅调整重新留出了足够的上涨空间。基于之前四点判断，目前有低点应是中长期布局板块的最好时机。

　　从目前已经发布一季报业绩预告的情况来看，三六五网、华闻传媒、拓维信息、北纬通信、新文化(300336,股吧)等公司业绩预喜。其中，拓维信息2014年3月28日公告称，预计2014年1月份至3月份净利润为1818.48万元至2091.25万元，去年同期为909.24万元，同比增长100%至130%。业绩变动原因：公司2014年一季度出现业绩同比大幅度上升的主要原因因公司手机游戏业务较去年同期呈现大幅增长。

　　公用事业

　　行业景气度提升重组频发

　　数据显示，截至昨日，公用事业领域共有11家上市公司发布停牌公告，占行业内成份公司家数比为11.46%，位居申万一级行业排名第三位。

　　具体来看，这11家公司中，哈投股份(600864,股吧)、通宝能源(600780,股吧)、红阳能源(600758,股吧)因为谋划重大事项(未公告具体事项)而停牌，深南电A、滨海能源(000695,股吧)、众合机电(000925,股吧)、津膜科技(300334,股吧)则因重组或增发等重大事项而停牌，吉电股份(000875,股吧)、锦龙股份(000712,股吧)、万邦达(300055,股吧)、天立环保(300156,股吧)临时停牌。

　　我们团队研究认为，随着公用事业领域子行业环保、电力、水务、燃气等地位的不断提升，行业景气度的不断增加，越来越多的企业将会进入该行业参与市场竞争，行业内的并购重组也将更加频繁。

　　多公司谋划重组

　　在上述公司中，多家公司涉及到资产重组而停牌。具体来看，通宝能源初步拟定了购买煤炭开采类资产和煤炭铁路贸易类资产的重大资产重组方案基本框架，且该重组预案已经获得山西国资委预审核同意。红阳能源控股股东沈阳煤业(集团)有限责任公司拟对公司进行重大资产重组事项，主要为大股东资产注入。深南电A筹划非公开发行，已停牌3个月之久。滨海能源控股股东天津泰达投资控股有限公司正在筹划对本公司的重大资产重组事项，具体重组事项未披露。合众机电拟收购浙江网新中控信息技术有限公司75%的股权，收购价为7095.53万元；拟收购浙江网新智能技术有限公司91%股权，收购价为3114.42万元。两笔交易合计金额超过1亿元。众合机电表示，此举有利于公司整合各方资源，形成新的利润增长点。

　　值得注意的是，津膜科技在重组期间，同时进行了股权激烈，这是搭上了新监管规则的顺风车。公司专注于超、微滤膜及膜组件的研发、生产和销售，并以此为基础向客户提供专业膜法水资源化整体解决方案—包括技术方案设计、工艺设计与实施、膜单元装备集成及系统集成、运营技术支持与售后服务等。公司近年来应用领域逐步拓宽，已经拓展到污水处理及回用、工业废水处理及回用、市政给水净化、海水淡化(脱盐淡化)以及发酵、制药领域。自3月31日津膜科技因为重大事项涉及资产重组开始停牌，4月15日，公司抛出股权激励预案。此前资产重组和股权激励不可同时进行，但去年10月，证监会上市部通过“上市公司业务咨询常见问题解答”规定，上市公司启动及实施增发新股、资产注入、发行可转债与股权激励计划不相互排斥。据了解，此类现象日渐增多，引起投资者注意。

　　政策预期加强

　　近日，中石油管道泄漏导致兰州自来水苯含量严重超标，给当地居民生活造成严重影响。严重的水污染事件再次将饮用水安全，水污染问题提上公众视野之中，或将加大相关企业和部门水质监测和监管力度，促进相关政策的加速出台。对于后市的投资机会，西南证券(600369,股吧)认为，大气治理板块中，燃煤电厂尾气处理领域以及环境监测领域将有望延续高速增长，相关个股有望持续受益。水处理板块中，《水污染防治行动计划》最快上半年报批，加之兰州水污染事件催化，政策预期愈加强烈，看好工业、市政污水、水质监测、净水器设备、农村水处理领域的投资机会。固废领域，国家启动重金属污染耕地修复综合治理工作，首个试点项目在湖南省长株潭地区展开。后续土壤环保法及《土壤环境保护和污染治理行动计划》等法规政策的出台将有望逐步推动土壤修复市场开启，带来万亿元规模的商机。

　　环保板块经过前段时间的持续调整，整体估值大幅下降，龙头公司已具备较好投资价值。长期看好环保行业发展，短期的估值调整正是良好的投资机会，建议继续布局优质行业龙头。个股方面，建议继续关注中电远达(600292,股吧)、桑德环境(000826,股吧)、碧水源(300070,股吧)、龙净环保(600388,股吧)、国电清新(002573,股吧)等基本面良好、业绩增长明确的行业龙头。

　　云南已申请电改试点，中电投也表示将启动混合所有制改革。沪港互通后，港股电力估值高于A股，有望带动A股估值修复。个股方面，建议关注受益水电政策的国投电力(600886,股吧)、川投能源(600674,股吧)；率先启动电改的上海电力(600021,股吧)等中电投旗下企业以及业绩突出，估值低，防御性好的华能国际(600011,股吧)。

　　休闲服务

　　公司谋求转型4只停牌股引关注

　　数据统计显示，截至昨日，目前休闲服务行业32只成份股中，有4只处于停牌状态，它们分别为：湘鄂情(002306,股吧)、华天酒店(000428,股吧)、*ST联合和大东海A.

　　以湘鄂情为代表的餐饮类上市公司，在国家严控三公消费、我国经济增速放缓等多重因素影响下，近几年经营状况并不理想，而公司积极涉足影视等高景气行业，对其业绩提升将有重大帮助，利于二级市场表现。3月13日公司发布公告称，拟在目标公司笛女影视2014年净利润不低于5000万元(含)的条件下按其实际净利润以不低于10倍市盈率的价格收购不低于51%的股权，2015年公司对该目标股权的交易定价预计约为2.58亿元。笛女影视从2012年以前影视广告为主的方式，逐步转型为以向国内各省级卫视销售电视剧内容版权为主的模式，在经营团队、创作资源、剧目开发、拍摄制作、剧本储备等方面在业内有较大优势，该公司2013年全年实现营收5084万元，净利润2404万元。4月16日公司又发布公告称，因近日在筹划非公开发行股票事项，自公告之日起开始停牌，此次停牌或与其多元化经营发展战略有关。

　　华天酒店因筹划重大资产重组事项于今年1月30日起开始停牌，分析人士表示，公司未来将通过酒店及房地产两个相关产业的联动与综合开发，以酒店业为主带动周边地产业的“酒店+地产+商业”发展模式，在湖南省长沙市、益阳市、长沙星沙国家级经济开发区等地投资兴建酒店及进行地产开发，此次重组与公司向“酒店+地产+商业”发展模式转型不无关系。

　　*ST联合4月16日发布公告称，公司已向上海证券交易所提出了撤销对公司股票实施退市风险警示的申请，为防止公司股票价格出现波动，公司股票于公告日起开始停牌，若上海证券交易所同意撤销公司股票退市风险警示，公司股票简称由“*ST联合”变更为“国旅联合”，公司股票报价的日涨跌幅限制由5%变为10%。值得一提的是，4月1日公司发布公告称，当代资产与公司第一大股东国旅集团完成全部股权过户手续后，国旅集团将不再持有公司股票，当代资产正式成为公司第一大股东。(公司第一大股东国旅集团以3.96元/股转让所持7355.6万股公司股份(占总股本17.03%)给当代资产，转让总价款为29128.22万元。

　　大东海A 4月18日发布公告称，公司股票1个交易日(2014年4月17日)内日均换手率达到异常标准，经公司申请，公司股票公告之日起停牌，待核查结束并披露相关公告后复牌。

　　市场人士表示，休闲服务行业中多家上市公司进行停牌，与其行业发展增速放缓，公司积极采取措施进行战略转型，或多元化发展有很大关系，而此类上市公司复牌后市场表现值得期待。另外，目前市场对于限制三公消费政策影响已基本消化，目前该行业估值优势仍较明显，4月份开始休闲服务行业逐渐进入旺季，散客占比显著增加。景区子板块今年具有阶段性配臵机会，二季度低基数高增长弹性可能开始显现；建议把握板块短期回调背景下旺季到来时增配契机，重点推荐中国国旅(601888,股吧)、中青旅(600138,股吧)、宋城股份(300144,股吧)、张家界、峨眉山A、腾邦国际。

　　值得一提的是，尽管以餐饮、酒店、景点为代表的休闲服务类上市公司近几年整体业绩增长乏力、市场对该板块关注度不够，但在国家大力推动文化消费大背景下，板块内在线旅游类上市公司、积极开拓民俗文化表演、文化地产等多业务旅游类上市公司仍可积极关注；目前，A股市场上的在线旅游概念股主要有：探路者(300005,股吧)、腾邦国际、中青旅、号百控股(600640,股吧)、众信旅游(002707,股吧)、丽江旅游(002033,股吧)、峨眉山A等。近几年积极布局民俗文化表演、文化地产等业务旅游概念股有：华侨城A、宋城股份、三特索道(002159,股吧)等。

　　建筑建材

　　政策缓和短期悲观预期

　　数据显示，截至昨日，建筑建材行业内共有7家上市公司发布停牌公告，占行业内成份公司家数比为10.29%，位居申万一级行业排名第四位。

　　具体来看，这7家公司中巨龙管业(002619,股吧)、金磊股份(002624,股吧)、金刚玻璃(300093,股吧)为临时停牌，而四川金顶(600678,股吧)、棱光实业(600629,股吧)、耀皮玻璃(600819,股吧)、秦岭水泥(600217,股吧)停牌原因是重要事项未公告。

　　秦岭水泥重组事项浮出水面

　　在这7家公司中，秦岭水泥停牌时间最长，是从2013年12月9日开始停牌的。公司昨日发布最新公告称，重组的各项相关工作正在积极推进过程中，中介机构正在进行重组预案的编制工作，公司继续停牌。(公司重大资产重组拟向重组方中国再生等交易对方发行股份购买其持有的废弃电器电子产品回收处理行业的相关资产。同时，控股股东冀东水泥(000401,股吧)以承债方式收购本公司现有全部资产。如本次重大资产重组交易成功，中国再生将成为本公司第一大股东，中国供销集团有限公司将成为本公司的实际控制人。公司将力争在2014年5月5日前恢复交易。)

　　秦岭水泥是国家多年的水泥重点骨干企业，被列为全国重点支持的60家水泥企业之一。公司地处关中-天水经济区和陕北能源重化工基地过渡地带，公司交通物流便利，产品运输快捷。公司产品知名度较高，且采用的“盾石”牌商标是中国驰名商标。

　　此外，棱光实业、耀皮玻璃为同一天停牌，而这两家公司所发布的停牌公告也极其相似。均为控股股东建材集团在继续研究有关涉及本公司的重大事项。

　　政策提振行业远期信心

　　日前出台的《国家新型城镇化规划(2014-2020年)》对建筑建材行业形成极大利好。此次《规划》涉及建筑建材行业的关键词主要有：“城镇绿色建筑占新增建筑的占比从2012年的2%提升至2020年的50%”、“实施绿色建筑行动计划，完善绿色建筑标准及认证体系、扩大强制执行范围，加快既有建筑节能改造，大力发展绿色建材，强力推进建筑工业化。”、“城际铁路、高速公路、市政公用设施建设，城市地下管网覆盖率明显提高”、“加快城区老工业区搬迁改造，大力推进棚户区改造，稳步实施城中村改造，有序推进旧住宅小区综合整治、危旧住房和非成套住房改造，全面改善人居环境”等等。

　　对此，分析人士表示，《规划》强调深化土地制度改革，创新城镇化资金保障机制。而土地制度改革释放的制度红利及自发投资驱动力量不可小觑。土改孕育希望，受益自发驱动作为年度策略核心关键词没有变化。

　　从推出《规划》看，虽然没有超预期，但提振远期信心，对整体建筑建材板块有利，建议短期不宜过分悲观。涉及绿色建筑目标最宏伟，可能对外墙保温企业、建筑幕墙、钢构企业、建筑节能改造企业、环保装饰企业及其他绿色建材企业构成较直接利好。

　　在个股选择方面，中银国际表示，从优秀的资产负债表、2014年极有可能兑现经营拐点，且估值便宜的角度，中材国际(600970,股吧)是潜力个股。就建筑工程板块内的小盘股而言，从自下而上的角度，综合平衡行业集中度、成长空间、管理能力、激励体制、设计能力、成本转嫁能力、资产周转能力、财务状况等因素，仍然倾向于在装饰板块优选个股。

　　业务结构均衡、客户结构均衡、短期处于即将完成增发状态的亚厦股份(002375,股吧)是装饰板块的首选。如果实际控制人风险缓解，金螳螂(002081,股吧)仍然是板块内管理做得最精细的装饰个股。园林个股，倾向于经营风格稳健的普邦园林(002663,股吧)。在新型建材类个股中，偏好受益新型城镇化、有较好的品牌，产品质量差异化明显、经营稳健、未来有希望在细分子行业和广袤农村市场提升市场份额的伟星新材(002372,股吧)、东方雨虹(002271,股吧)；传统建材领域，偏好成本领先、区域控制力不断提升的海螺水泥(600585,股吧)。(博客：牛加黑)

　　多空涨跌：下周分析及周一策略

　　回顾周五操作策略：分时结构还没调整要求，只要不能开盘后直接上冲站稳2105且回调不再破2105就还会破周三低点2092，但破2092后有成为调整 低点的可能。在操作上，喜欢冒险的可在破2092后分批低吸，稳健的等破2092后再次站稳2092低吸。中线以2077为止损位选好个股加仓，若万一有 效破2077下周止损。支撑2091/2077压力2106/2121。验证结果：周五的实际走势是选择的破2092成为调整低点。在开盘几分钟笔者在直播中明确指出敢于冒险的就在2083附近买入做多，稳健者等有效站上2092之上再做多。结果后面最低调整到2081便向上，下午最高上冲到2099，最终以小跌1点的假阳线收于2097。

　　笔者在上周说过，最近两次周线级别反弹的规律是涨一周跌一周涨两周，2月21日那周的小阴所对应的是本周，所以本周会收阴，只是不会像2月21日那周那样冲高回落。实际走势完全印证了这个观点，本周如期收小阴。说到这里，可能很多人都明白了：下周所对应的是2月28日那周，所以下周又会再收阴。可是，这里并非这么简单了，因为本周属于近代遗传，下周属于隔代遗传，下周存在变异。

　　下周是否变异就看本周五2081这一重要支撑位，只要不破此位下周就有望向上收阳，而只要下周能收到2130之上，就能保持现有的上升趋势不变，至少能反 弹到5月初，走得好的话反弹到2300或2500也不是不可能的事。反之若是破2081，既跌破了5周线重要支撑，又破了1986与2035所连接的上升 趋势线，下周自然是很难走好，而下周不能走好，4月剩下的时间就没有多大戏了，至少得等5月或6月破了1974再视情况而定。

　　周一操作策略：各分时结构在周五已经成功止跌，预计周一继续反弹的可能性较大，原则上力度越强越好，即便力度弱走震荡小跌，只要不有效破2081总体风险也不大，可继续轻大盘重个股。中线以2081为止损位保持5-8成仓持有。支撑2091/2077压力2106/2121。以上仅个人观点。据此买卖盈亏自负。（博客：多空涨跌）

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