证券时报网（）01月17日讯 国家卫计委副主任、国家中医药局局长王国强在昨日召开的2014年全国中医药工作会议上表示，2014年要深化战略研究，着力推动中医药发展列为国家战略，并抓紧研究制定中医药健康服务发展规划和措施。

　　概念股一览：

　　云南白药(000538,股吧)、东阿阿胶(000423,股吧)、片仔癀(600436,股吧)、白云山(600332,股吧)、天士力(600535,股吧)、华润三九(000999,股吧)、沃华医药(002107,股吧)、精华制药(002349,股吧)、中恒集团(600252,股吧)、千金药业(600479,股吧)、中新药业(600329,股吧)、马应龙(600993,股吧)、恒康医疗(002219,股吧)、金陵药业(000919,股吧)、九芝堂(000989,股吧)、同仁堂(600085,股吧)、太极集团(600129,股吧)、桐君阁(000591,股吧)、海南海药(000566,股吧)、嘉应制药(002198,股吧)、佛慈制药(002644,股吧)等。

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　　证券时报网（）01月17日讯 【概念股解析】

　　东阿阿胶：阿胶块提价19%

　　研究机构：群益证券 撰写日期：2014.1.15

　　预计公司2013/2014年净利润分别为12.5亿元(YoY+21%)/15.1亿元(YoY+20%)，EPS为1.92元和2.31元，对应PE为20倍和16倍，估值具吸引力，维持“买入＂建议。

　　阿胶块提价19%，超市场预期：公司公告，自1月14日起，上调阿胶出厂价19%，零售价做相应的调整，超出市场提价10%的预期。出厂价从1377元/kg提高到1639元/kg，终端零售价从2200元/kg提高到2600元/kg。公司提价主要源于：1、公司通过终端的熬胶活动，以及营销绩效考核的调整，阿胶块销量得到明显拉动；2、驴皮资源呈持续萎缩态势，而需求端持续增长，导致驴皮采购成本不断上升。

　　阿胶块将稳健增长：阿胶块2013年1月提价5%，7月提价25%，全年均价较2012年提高18%。通过熬胶活动和营销重点的调整，东阿阿胶的药用价值和滋补养生价值被逐渐接受，提价因素已被消化，预计2013年销量基本与2012年持平，销售额和利润将稳健增长。考虑到公司资源的稀缺和品牌效应，未来阿胶将持续实现价值回归，业绩稳健成长。

　　阿胶衍生产品发展空间大：

　　复方阿胶浆2014年有望较快增长：2013年复方阿胶浆在各省市的提价备案基本完成，2014年OTC渠道恢复正常有望量价齐升；医院渠道方面，将受益于基药红利（阿胶浆进入10多个省基药增补目录）。

　　桃花姬发展空间大：桃花姬阿胶糕为阿胶快消衍生品，公司13年将其更改为小包装，加大市场推广和广告，目前主要在山东，北京等地试点推广，效果良好，未来公司将一方面在山东，北京原有市场深耕，另一方面将逐步向其他经济发达省份推广，预计2013年销量将超3亿，随着渠道的不断推进，未来规模有望达到10亿。

　　盈利预测：我们预计公司2013/2014年净利润分别为12.5亿元(YoY+21%)/15.1亿元(YoY+20%)，EPS为1.92元和2.31元，对应PE为20倍和16倍，估值具吸引力，维持“买入＂建议。

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　　证券时报网（）01月17日讯 同仁堂：四季度经营改善 未来有望受益政策红利

　　研究机构：广发证券(000776,股吧)撰写日期：2014.1.13

　　13年4季度经营改善，预计全年业绩稳健增长

　　受市场环境影响，公司商业业务经营出现一定困难，前三季度收入、利润同比增长14%、16%，增速较上半年有所放缓。针对市场变化，公司进行了优化调整，根据我们对终端市场了解，四季度公司经营环比有所改善，考虑到2012年四季度基数较高，预计全年业绩将实现稳健增长。

　　降价压力有限，存在价格向上调整空间

　　针对行业存在的低价药“消失”现象，监管层药价调整思路有所向“有升有降有保”转变。发改委正酝酿中成药价格调整，预计保密、老字号品种将会在价格上得到政策支持，总体来看同仁堂产品降价压力非常有限。此外正在讨论的低价药目录有利于具有品牌影响力的OTC品种，公司众多品种符合低价药标准。公司拥有388家零售终端，渠道优势明显，同仁堂拥有其他中药企业无法比拟的品牌效应，如低价药目录最终推出，公司产品存在价格向上调整空间。

　　未来有望受益国企改革红利

　　国企改革是新一轮全面深化改革浪潮的重点，公司身处市场化特征最为明显的医药产业，拥有品牌、专利等在行业中极富竞争力的资源，未来有望受益于国企改革带来的红利。

　　预计13-15年业绩分别为0.51元/股、0.62元/股、0.76元/股

　　预计公司2013/14/15年EPS分别为0.51/0.62/0.76元/股，公司拥有行业无法复制的品牌、技术资源，是值得长期配臵的稀缺品种，未来有望受益于价格监管政策转变以及国企改革带来的红利。公司股价对应14年31倍，低于历史估值水平，公司经营正逐步改善，维持“谨慎增持”评级。

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　　证券时报网（）01月17日讯 云南白药：牙膏逐步迈入第一梯队 养元青仍需培育

　　研究机构：华创证券撰写日期：2014.1.10

　　事项

　　2013年12月下旬至2014年1月初我们针对云南白药的牙膏、洗发水在上海、北京、昆明等地的大型商超进行了草根调研，通过实地调研终端的销售情况，以便更敏感的把握白药牙膏、养元青的销售变化。

　　主要观点

　　牙膏整体保持30%左右的较快增速，正逐渐从牙膏品牌的第二梯队向第一梯队迈进。调研样本中，上海月单产在3万元，同比增速在20%—25%。北京月单产在6万元，同比增速在25%—30%。昆明月单产在10万元以上，同比仍维持在25%—30%。电商数据呈现倍数的爆发式增长。白药牙膏是牙膏品牌中极少数保持2位数正增长的品牌，佳洁士、高露洁已现销售颓势。

　　益优清新牙膏的成功推广体现了公司的新品研发和营销能力。益优清新凭借添加健口专属益生菌的独特定位，以及在电视媒体的广告宣传，助力2013年牙膏业务的高增长。金口健益优清新的强劲销售，提升了金口健牙膏的整体销售占比，部分样本店甚至达到1/3—1/2的比例。

　　养元青仍处于市场培育期，终端的顾问式营销有待加强，近期推出控油防脱新品卖点突出。调研样本中，养元青在昆明销售情况较好，大卖场月均销量能达到500盒，增速可达20%—30%。北京市场平均可达到200盒的月销量，增速超越50%。但养元青在上海销售情况不太理想，部分网点已停止销售。洗发水与白药本身的功效重合度低，故养元青头皮护理专家的定位在终端的顾问式营销尤其重要。从调研情况见，在昆明尚可，外埠有待加强。2013年底推出了控油防脱新品，其功能性定位针对性强，符合消费趋势，产品力强弱有待验证。

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