10051.63

10051.63

未分配利润（亿元）

6.31

6.30

3.63

0.77

基本每股收益（元）

0.36

1.56

1.68

0.43

稀释每股收益（元）

0.36

1.56

1.68

0.43

每股现金流（元）

-0.56

1.92

0.84

0.42

净资产收益率（%）

7.35

37.95

61.86

27.27

6、牧原股份主要股东

序号

股东名称

持股数量

占总股本比例（%）

1

秦英林

137，935，458

65.06

2

牧原实业

49，186，287

23.2

3

国际金融公司

12，000，000

5.66

4

钱瑛

4，008，819

1.89

5

钱运鹏

3，698，058

1.74

6

杨瑞华

481，059

0.23

7

曹治年

481，059

0.23

8

苏党林

481，059

0.23

9

李付强

481，059

0.23

10

张春武

400，883

0.19

合计

209，153，741

98.66

7、牧原股份上市定位分析

牧原股份（行情，问诊）：国内领先的生猪一体化养殖企业

2014-01-16 类别：公司研究 机构：上海证券 研究员：滕文飞

[摘要]

投资要点：

公司为生猪一体化养殖企业公司主营业务为生猪的养殖与销售，主要产品为仔猪、种猪、商品猪。经过20多年的发展和积累，公司形成了以“自育自繁自养大规模一体化”为特色的生猪养殖模式：截至2013年6月30日，公司已拥有3个饲料厂，25个养殖场（含子公司），形成了集饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养为一体的完整生猪产业链，并通过参股40%的河南龙大牧原肉食品有限公司，介入下游的生猪屠宰行业。

收入及利润增速较快公司2010年度、2011年度、2012年度净利润分别为8，560.95万元、35，663.58万元、33，020.79万元，利润增长较快，主要原因是出栏生猪数量增加所致。

募投项目扩大养殖规模公司本次预计募集资金6.67亿元，拟募投项目为“年出栏80万头生猪产业化项目”。该项目的实施有利于提高公司的盈利能力和管理水平，增强核心竞争能力，实现公司规模与效益的协调发展。

盈利预测公司在未来几年将保持增长势头，初步预计2013-2014年归于母公司的净利润将实现年递增-3.18%和56.85%，相应的稀释后每股收益为1.41元和2.21元。

定价结论考虑到需募投资金66，716万元，给予公司13年净利润30-35倍估值，对应的价格区间为42.10元-49.64元，预估发行新股数量为1464.47万股，13、14年摊薄后EPS为1.41元、2.21元。我们建议按照10.00%的折价率询价，询价区间为37.89-44.68元。

牧原股份：产业链一体化模式下的生猪养殖领先者

2014-01-15 类别：新股 机构：平安证券 研究员：赵小燕 王韧

[摘要]

投资要点：

产业链一体化模式下的生猪养殖领先者：

公司是产业链一体化模式下的生猪养殖领先者，已形成了集饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养为一体的完整生猪产业链，并通过参股40%的河南龙大牧原肉食品有限公司，介入下游的生猪屠宰行业。

近年来公司生产规模持续快速扩张，2010~2012年间销量复合增速为64%。

截至2013年6月30日，公司已经形成生年出栏量195万头的生产能力，出栏量居行业第二。

专注生猪养殖，树立核心优势公司多年来专注一体化模式下的生猪养殖，通过在猪舍设计、养殖设备、生猪育种、营养技术、疫病防治等多个产业链环节上的经验积累，已在盈利能力、食品安全两方面树立了显著优势。对比2010~2012年间可比上市公司的商品猪养殖毛利率水平，公司均处领先地位。

持续扩张驱动未来成长：

中国生猪养殖行业长期以散养为主，规模化程度较低，中小规模养殖户贡献逾50%生猪产量。近年来，随劳动力成本持续提升，养殖效率较低的散养户正加速退出生猪养殖行业，领先企业迎来扩张机遇。

公司IPO募投项目为“年出栏80万头生猪产业化项目”。此外，公司未来计划在邓州、卧龙、钟祥、曹县、唐河等地共新增500万头生猪养殖产能。

产能的持续扩张将是公司未来成长的有力支撑。

询价建议：

我们预计2013~2015年公司净利润分别为3.1、4.9、6.6亿元，参考可比公司2014年平均约23倍的估值，建议按照公司2014年20~23倍估值询价，对应市值区间为97.0~111.6亿元。以2.26亿股为发行后总股本计算，则询价区间为42.87~49.30元。

风险提示：猪价大幅波动；大规模疫情爆发等#JRJ分页符#

1月17日金贵银业申购指南

1月17日金贵银业申购指南

金贵银业（行情，问诊）此次发行总数为57，192，116股，网上发行22，876，500股，发行市盈率23.26倍，申购代码：002716，申购价格：14.35元，单一帐户申购上限22，500股。

1、金贵银业IPO初步询价及推介公告日程

8

T日2014年1月17日（周五）

网下申购缴款日（9:30-15:00；有效到账时间 8:30-15:00） 网上发行申购日（9:30-11:30，13:00-15:00）

9

T+1日2014年1月20日（周一）

网下申购资金验资 网上申购资金验资 确定是否启动回拨机制 向网下投资者配售股份

10

T＋2日2014年1月21 （周二）

刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》 网上发行摇号抽签 网下申购多余款项退还

11

T＋3日2014年1月22日（周三）

刊登《网上中签结果公告》 网上申购资金解冻、多余款项退还

2、金贵银业申购基本信息

发行状况

股票代码

002716

股票简称

金贵银业

申购代码

002716

上市地点

深圳证券交易所

发行价格（元／股）

14.35

发行市盈率

23.26

市盈率参考行业

有色金属冶炼及压延加工业（C32）

参考行业市盈率（2014-01-14）

30.83

发行面值（元）

1.00

实际募集资金总额（亿元）

8.21

网上发行日期

2014-01-17 周五

网下配售日期

2014-01-17 周五

网上发行数量（股）

22，876，500

网下配售数量（股）

34，315，616

申购数量上限（股）

22500

总发行量数（股）

57，192，116

申购状况

中签号公布日期

2014-01-22 周三

上市日期

网上发行中签率（%）

网下配售中签率（%）

网上冻结资金返还日期

2014-01-22 周三

网下配售认购倍数

初步询价累计报价股数（万股）

347460

初步询价累计报价倍数

101.25

中签号

中签号公布日期

2014/1/22

承销商

主承销商

招商证券股份有限公司

副主承销商