承销方式

余额包销

上市推荐人

发行前每股净资产（元）

5.56

发行后每股净资产（元）

7.3

股利分配政策

未分配利润和2011年7月1日之后实现的可供分配利润由发行后的新老股东按发行后的持股比例共同享有。

3、金贵银业公司简介

公司是一家以生产经营高纯银及银深加工为主的高新技术企业。主营业务为从铅冶炼阳极泥及矿冶企业废渣废液中综合回收白银及铅、金、铋、锌、铜、铟等多种有色金属的清洁生产和销售。公司以白银冶炼及其深加工产品为核心，不断拓展白银产业链条，并同时回收铟、铜、锑、锡等贵重金属。公司通过IS09001:2000质量管理体系和IS014001:2004环境管理体系认证。“金贵”牌银锭获“湖南省出口名牌”、“湖南省国际知名品牌”称号，高纯银产品获“湖南省品牌产品”称号，“金贵”注册商标获“湖南省著名商标”称号。“高砷铅阳极泥脱砷”新工艺技术获国家环境保护科学技术奖二等奖和郴州市科技进步一等奖。

4、金贵银业筹集资金将用于的项目

序号

项目

投资金额（万元）

1

白银技术升级技改工程项目

27461.4

2

5万t/a 铅冰铜渣资源综合利用项目

17347.3

3

5万t/a 次氧化锌烟灰资源利用项目

24159.2

投资金额总计

68967.9

超额募集资金（实际募集资金-投资金额总计）

13102.79

投资金额总计与实际募集资金总额比

84.03%

5、金贵银业近四年财务指标

财务指标/时间

2013年6月

2012年

2011年

2010年

总资产（亿元）

32.546

33.074

25.285

17.97

净资产（亿元）

9.798

9.01

7.234

5.342

营业收入（亿元）

18.8582

36.9435

27.9404

15.6913

净利润（亿元）

0.74

1.70

1.87

1.28

资本公积（万元）

15841.77

15841.77

15841.77

15841.77

未分配利润（亿元）

5.73

5.00

3.47

1.78

基本每股收益（元）

0.42

0.96

1.06

0.77

稀释每股收益（元）

0.42

0.96

1.06

0.77

每股现金流（元）

3.46

-1.1

-0.79

-0.8

净资产收益率（%）

7.84

21

29.78

30.03

6、金贵银业主要股东

序号

股东名称

持股数量

占总股本比例（%）

1

曹永贵

76，875，338

43.63

2

李楚南

8，876，560

5.04

3

招商致远资本投资有限公司

8，810，000

5

4

张蕾

8，028，840

4.56

5

湖南省益丰年商贸发展有限公司

7，000，000

3.97

6

湖南嘉华资产管理有限公司

6，000，000

3.41

7

上海云牛投资管理有限公司

6，000，000

3.41

8

沈阳渤海投资控股股份有限公司

6，000，000

3.41

9

曹永德

5，432，849

3.08

10

许丽

4，714，713

2.68

合计

137，738，300

78.17

7、金贵银业机构定位分析

金贵银业（行情，问诊）：综合回收﹢无砷炼银的循环经济标兵

2014-01-15 类别：新股 机构：中信建投 研究员：郭晓露

[摘要]

以银为主的有色金属综合回收企业公司是从富含银的铅精矿及铅冶炼废渣废液中综合回收白银及铅、金、铋、锑、锌、铜、铟等多种有色金属的民营高新技术企业。截至2013年9月末，公司总资产规模35.42亿元，2012年净利润达1.7亿元，2013年1~9月净利润达1.08亿元。公司主要产品是白银和电铅，白银是主要的收入和利润来源，近几年毛利占比均在60%以上。

“综合回收”+“无砷炼银”--循环经济标兵公司是有色金属综合回收企业，技术优势突出，白银回收率可达99.5%，资源综合利用率达95%，达到并超过国家最高行业标准，在同业中处于领先地位。特别是，公司在2007年业内率先成功研发了清洁“无砷炼银”技术，对银冶炼过程中砷污染进行无害化处理的同时，提高其他有价元素的综合回收效率。

募投项目情况—打造完整产业链，再造一个“金贵银业”本次上市募集投资项目包括“白银技术升级技改工程项目”、“5万t/a铅冰铜渣资源综合利用项目”、“5万t/a次氧化锌烟灰资源利用项目”，募集资金投入总额为6.9亿元。该项目是公司原有“10万吨铅富氧底吹项目”的资源综合利用配套实施项目，生产所需原料即富氧底吹项目生产的阳极泥。项目建成后，白银产能将由200吨提升至609吨，还将年新增黄金2.4吨，精铋1422吨，阴极铜1.3万吨，高纯锌2.5万吨，铅精粉2.5万吨，同时综合回收锑、碲、镉、铟、硒、铁等有价元素，打造白银清洁生产完整产业链。根据公司预测，三项目共可创造净利润2.29亿元，较目前利润水平实现翻倍增长，相当于再造一个“金贵银业”。

盈利预测和估值假设本次发行新股5876万股，发行后总股本2.35亿股，我们预测2013~2015年摊薄后EPS分别为0.69元/0.79元/1.12元。参考A股同类上市公司估值水平，我们给予公司上市估值区间18~21倍（2014年），对应股价区间为14.22~16.59元。

风险分析1、铅精矿原料供应不足，导致新增产能开工率不足；2、金属价格大幅下行，导致新项目收益低于预期。

金贵银业：专注白银冶炼 致力清洁生产

2014-01-14 类别：新股 机构：广发证券（行情，问诊） 研究员：巨国贤 吴怡平

[摘要]

公司主业是白银冶炼，2012年生产白银334吨，曹永贵是实际控制人公司主营业务是以白银冶炼为主，配套铅冶炼，并综合回收金、铋、锑、锌、铜、铟等有价金属。公司2010、2011、2012年及2013年1-6月分别生产白银181吨、246.9吨、334.4吨和226.6吨。白银冶炼占到公司营业收入的50%以上，营业毛利占比近70%。曹永贵是公司控股股东，占发行前股本43.63%。本次发行前总股本为17，620万股，拟发行股本暂按5，876万股计算，发行后总股本23，496万股。实际控制人持股比例32.72%。

公司白银产能从200吨增至600吨，翻倍增长本次发行拟募集资金6.9亿元，投资用于以下三个项目：白银技术升级技改工程项目（2.75亿元）；5万t/a铅冰铜渣资源综合利用项目（1.73亿元）；5万t/a次氧化锌烟灰资源利用项目（2.42亿元）。募投项目达产后，公司将白银产能从200吨增至600吨/年，同时还具有黄金2，388千克/年，铅10万吨/年，阳极铜1.3万吨/年，高纯锌2.5万吨/年的生产能力。

公司白银清洁冶炼技术领先同业公司自主研究的清洁“无砷炼银”新工艺技术获得国家863计划的资助，克服了“砷害”的影响，最终实现了清洁的白银生产。白银金属升级改造项目即采用新开发的无砷炼银法作为项目工艺流程，具备环境污染小、金属回收率高的优势。