天赐材料上周四晚间发布公告称，公司首次发行A股的发行价格确定为13.66元/股，对应市盈率为28.08倍。该股将于今日实施网上、网下申购。而有知情者反映公司九江子公司在未取得安全生产许可证的情况下违法生产，且安全事故频发，另公司新增第一大客户售价反常，毛利率则远高于同业。
　　子公司被曝无证生产 安全事故频发
　　招股书显示，2013年11月6日，九江天赐厂区内的硫酸罐区在施工作业时发生安全事故，造成3 名施工人员死亡。
　　在此之前九江天赐已经有过安全事故的发生，2011年12月5日下午，九江天赐发生化学储备罐泄漏事故，造成20吨硫酸泄漏。据天赐材料披露，九江天赐厂区内的发烟硫酸储罐因冬天低温导致结晶物堵住呼吸阀，操作工打开伴热管加热过程中操作不当，致使储罐内压力升高，顶盖冒顶，发生三氧化硫气体外泄事故。天赐材料表示，安全事故发生后，由于处理及时，事态得到有效控制，未造成人员伤亡。
　　公司此次的募投项目除了研发中心项目其他的三个项目“6000t/a 锂电池和动力电池材料项目（二期）”、“1000t/a 锂离子电池电解质材料项目”、“ 3000t/a 水溶性聚合物树脂材料项目”的实施主体均为九江天赐，频发安全事故的九江天赐其环保及安全生产风险确实令人担忧。
　　据国家安监局网站事故信息显示，2013年11月6日，江西九江天赐高新材料有限公司发生一起爆炸事故，造成3人死亡。天赐公司位于江西省九江市湖口县金沙湾工业园区，成立于2008年，是广州天赐投资的独资企业，主要从事锂电池和动力电池材料及日化用品等化工材料的生产经营，2011年7月28日取得安全生产许可证，许可范围包括聚丙烯酸树脂、六氟磷酸锂、碳酸二甲酯、碳酸二乙酯、碳酸乙烯酯、碳酸丙烯酯、丙酸乙酯。
　　安监局官网信息显示，九江天赐2011年7月28日才取得安全生产许可证，但公司招股书显示，2009 年九江天赐投资建设 6,000t/年锂电池和动力电池材料一期项目，该项目包含300t/a 六氟磷酸锂，为该项目中锂离子电池电解液产品配套，2011 年 3 月该项目已顺利投产；而九江天赐 2,000t/a 水溶性聚合物树脂材料生产线于 2010 年 11 月投产。很显然，九江天赐在没有取得安全生产许可证的情况下就已经开始违法生产。
　　新增第一大客户售价反常 公司毛利率高于同业
　　招股书显示，2012年向新增大客户DSI 销售锂离子电池电解液等产品金额为 4238.71 万元，DSI 成为当年第 1 大客户，2010 年、2011 年、2013 年，未与公司发生交易。交易时间自2012年5月至11月分多次进行，价格也不等，但多保持在每公斤81元左右，均价为每公斤80.80元，值得关注的是高于公司锂离子电池电解液每公斤2011年的73.34 元和2012年的72.38 元，即使销售的全部是动力电解液，也高于2012年动力电解液每公斤75.41元的价格。国内锂离子电池电解液的龙头企业江苏国泰，据其2012年报化工新材料业务的营业收入为47406万元，销售量为7094445公斤，每公斤均价约为67元，低于公司的价格，也远低于公司向新增大客户DSI 销售的价格。
　　公司招股书在分析同行业锂离子电池电解液毛利率时显示，公司2012年的毛利率由上年度的35.15%上升较高为49.20%、2013年1~6月下降为44.07%，江苏国泰2012年为33.56%、2013年1~6月上升为39.99%，新宙邦2012年为29.92%、2013年1~6月为28.89%，2013年1~6月公司锂离子电池电解液毛利率下降幅度高于同行业，2012年则上升过高。虽然公司解释是六氟磷酸锂自产项目投产所致，但2012年新增第一大客户单价高，境外销售收入在2012年由2011年的7183.36万元上升到11469.44万元的情况下运费则从2011年的335.90万元下降到192.39万元，疑点重重。