名家看市：静待止跌信号 击破2000点没有悬念 ||###||###||###

　　空境留白：

　　静待止跌信号

　　上周五早盘两市继续低开。开盘后，股指惯性下行。虽然证监会紧急叫停了新股奥赛康IPO，但并未减轻市场对新股发行的担忧情绪，大盘继续在低位徘徊。期间因为有色、煤炭和银行的企稳反弹，大盘出现一波回抽。在下跌大势下，这样的反抽都是无用的挣扎。午后，大盘低位震荡。两点后，创业板跳水，带动股指进一步走低，创出调整新低2008点，距离2000点仅一步之遥。最后，大盘报收2013.30点，下跌14.32，成交量610.4亿元。

　　盘面上，大盘弱势不改，跌多涨少。船舶、智能穿戴、水域改革、环境保护、3D打印、信息安全和绿色照明等继续跌幅居前；摘帽概念、旅游、家居用品、食品饮料和家电等逆势上涨，成为盘面零散的热点。

　　市场延续寻底的节奏，继续震荡下跌。在新股重新发行的压力下，市场信心羸弱，日日创新低已经成为了近期大盘的固定节奏。技术上看，股指形成新的下降通道，2000点整数关口岌岌可危。按照这样的节奏，这一线的支撑也会被轻易攻破的。

　　大盘跌势已成，市场信心涣散。消息面上，近期的利好也并未引起市场的反映。但管理层持续的护盘动作也是在助力大盘更好的探明底部。因此，预计近期股指仍按照自己的下跌节奏运行。当然，没有只跌不涨的市场。在下跌后期，无需恐慌，静观止跌信号的出现更为重要。

　　股海灯塔：

　　击破2000点没有悬念

　　上周五沪深两市的总成交金额为1642.75亿元，和上一交易日相比减少286.4亿元，资金净流出70.3亿元。

　　观察盘面，笔者认为：第一，从沪市大盘周线图上的MACD指标绿色柱增长和两条指标线即将完全运行到0轴之下分析，大盘击破2000点没有任何悬念。股指接下来回踩的目标位是1980点，并且还有触及到20年线（1930点）的欲望。不过，大盘60分钟图布林带上下轨道线开口收窄相向而行，提前发出对应级别变盘信号；大盘最近几天的单边杀跌，让股指远离了上方的13日工作线（2073.69点），按照“股指与均线之间分久必合”的原理，股指会等待上方的短中长均线靠近。因此，认为大盘下周会出现变轨改变下跌斜率。股指瞬间击破2000点以后出现抵抗性下跌的技术性反弹，从而改变大盘最近几天下行趋势很陡的角度，由原来的单边下跌变轨为阴阳K线相互结合的震荡盘跌走势。

　　第二，沪市大盘股指向上反弹的盘中压力位分别是2023点和2038点，强压力位是2053点；回落调整的盘中支撑分别是2000点和1987点，强支撑位是1970点。

　　建议：单纯从技术指标分析，沪市大盘30分钟图上的MACD指标出现底背离现象和KDJ指标线运行在低位勾头朝上，提前发出了对应级别反弹信号；按照股指触上轨回落和触下轨反弹的原理，股指触及或瞬间击破日线图布林带下轨道线以后会出现对应级别的反弹；因此，认为大盘股指击破2000点以后再度杀跌的时候低吸抢反弹。但是，如果大盘股指没有击破本周的低点，就提前向上反弹的话，不能去追进。重点关注：资金连续净流入股、即将报复上涨股。

　　淘氣天尊：

　　底部区域就在当前

　　上周大盘五个交易日，四阴一阳，一周跌去70点，上证指数再创今年新低的2008点，而创业板却异常火热，再创新高1423点。上周是创业板加速冲顶的过程，同样也是主板加速赶底的煎熬。在伴随着创业板天量新高之后，创业板连续下跌2天，且跌幅都是主板指数的2倍以上，而主板指数都控制在1％以内，另外，煤炭个股接连异动，银行股企稳明显，是否预示着创业板和主板之间的二八转换呢？

　　从盘面上看，上周是IPO许久之后的第一个开闸周，市场对于新股期许很大，而新股第一批打新的资金本周一将解冻，由于对于打新比较向往，大部分资金是第一批新股去打新的，所以我武生物（行情，问诊）网上中签率低至1.05％、0.57％！势必会让90％的资金（大概1000多亿）在周一回流股市，这是契机。另外，投资者打新的时候，账户上必须持股，而持股的结果可能是套牢，所以周一千亿元资金的回流，会回补股票市场套牢的仓位的。

　　从技术上看，没人能精确底部哪天到位，笔者认为，目前大盘是阶段筑底行情，投资者需要摆正心态。展望后市，历史大底就在眼前，底部区域就是当前。（武俊雪 整理）

银河证券:挖掘真成长 寻找“新蓝筹”||###||###||###

　　银河证券:挖掘真成长 寻找“新蓝筹”

　　上周A股先反弹后回落，其中大盘表现较为萎靡，创业板冲高后回落，上证综指下跌3.35％，创业板上涨0.03％。市场的波动和结构分化体现了市场对于IPO重启后股市生态的茫然。证监会暂缓IPO审核也体现了IPO重启后监管层的审慎态度。预计春节前市场将保持平淡，演绎“牛皮熊毛”的小幅震荡，但结构性机会不会缺乏，成长股的机会仍然是未来投资的关键，我们应在安全至上的大原则下，寻找“新蓝筹”的投资价值。

　　从经济大背景来看，2013年CPI整体控制得力，12月份更是回落明显，CPI、PPI同比分别增长2.5％、-1.4％。这确实反映了物价压力的缓和，更体现了经济的疲弱，意味着3季度以来的经济弱回升结束。展望2014，经济进一步下台阶的趋势是确定的，经济进一步下台阶的风险主要来自4个方面：中国公路建设的不断下滑、高铁建设的见顶平缓，以及房地产开发建设在严重泡沫高位的下行风险，以及地方工业园区建设的下行。这些传统经济领域风险的持续释放，意味着代表这些传统行业的大盘股将持续承压。当前的改革，势必在这些领域清理产能过剩。但凡改革，也必真正整顿了这些落后的产能才能为新产业的发展创造良性的环境。改革无牛市，大盘的整体性机会仍然需要耐心等待。

　　从市场的结构来看，上周表现活跃的仍然是创业板，新股发行价格高企推动投资者回过头寻找次新股中的优秀公司。但IPO中遇到的暂停上市事件和暂缓审核的临时措施让投资者对政策态度的预期不稳定，创业板冲高回落，距离历史新高一度仅差0.13点。我们认为，成长股的机会仍然是未来投资的关键。正所谓改革无牛市，转型出牛股。旧的产业形态和经济形式正山雨欲来，新的产业形态和经济形式也正破茧而出。这是一个最坏的时代，是因为对旧的产业来说必须被整顿；这也是一个最好的时代，是因为新的产业也正在这个时代迎来大发展。从其他国家和中国历史上的“改革整顿期”来看，尽管大盘并无机会，但结构性的新产业机会和个股行情从来都不缺乏。

　　从经济政策环境和政策预期来看，宏观政策的主基调并不宽松。在2013年，中国的货币政策并未实现其预定目标：降低实体经济融资成本。今后，这一努力仍将继续。降低融资成本的措施理应是改善货币环境的，但降低成本的政策措施必然出现一个悖论：压制物价以降低成本的路径是货币紧缩，而降低利率的路径则是货币扩张。这一悖论的大背景则是过去数年来形成的货币错配：传统经济领域被注入了基础货币进一步膨胀，新兴经济领域因其天然的风险特征严重缺乏货币，而连接基础货币和活跃货币之间的桥梁确实被传统的金融渠道垄断并实施着垄断高价。以上特征意味着，基础货币的进一步注入，都将进入传统领域，新兴领域和公开货币市场难获甘霖。只要不实施货币制度的重大改革，货币政策就必然面临这样的尴尬：放货币就是进一步给经济毒瘤充血，收货币就是抽健康躯体的血。

　　展望未来，我们认为改革无牛市，整体上必须注意安全；经济减速期，投资大安全产业，包括代表国家安全的国防军工、代表环境安全的环保产业、代表食品安全的品牌食品及安全监测、代表健康安全的医药生物，以及代表生产安全的工业技术和工业标准服务。

　　股市的价值体系正在重塑，一方面，老的蓝筹股已经迟暮，龙头企业或因加强行业地位和创新而获新生，但大多数股票公司将逐步淡出公众的视线；另一方面，新产业形态不断涌现，其中的新龙头也将初步进入公众视线，成为未来蓝筹股的中坚力量。监管层和国家有关部门频频对蓝筹股示好，是一种对公众的误导。未来的蓝筹才是真的蓝筹，过去的蓝筹，只是资本杀手。2014年的投资，应该在安全至上的大原则下，寻找新蓝筹的投资价值。我们坚信：趋势比估值更重要，蓝筹，是未来能够持续带来收益的公司。在这一激荡变化的岁月中，过去的业绩，不代表未来。这一基本原则，也是下一周思考布局的基本思路。