从股指期货持仓数据看，这几天多空持仓变化量不大，但不排除未来几天某一方大量倒戈的机会，对此投资者应有所提防，大盘本身处于年末这一“特别容易变盘”的时点。假如多方或空方中某一方等不到更多的有利信息，均可能信心顿失。

　　广发证券：成交量依旧低迷 结构性行情占主导

　　昨日央行逆回购290亿元，暂时缓解了流动性紧张的局面。给市场带来喘息的机会。但资金紧张格局并没有发生根本变化，故而可以看到市场成交水平依然低迷。在有限的资金面的情况下，市场选择小盘板块即使无奈的，也是合理的。无奈是因为，有多少钱干多大事；合理是因为炒作品种基本上都是符合国家产业政策方向的新兴行业以及年末业绩浪品种。预计这种格局仍将在未来一段时间继续保持。

　　从大盘来看，由于沪市综合指数大都是传统行业的大盘股，其已经不能反映市场真实面貌。更能反映市场实际走势的是创业板、中小板和深综指数。所以，目前看沪市大盘炒股，基本上是无用的。

　　那么我们看看创业板，当12月初，创业板大跌时，市场一片看空声，有人认为创业板要“腰斩”，但实际走势是，创业板迅速止跌，并重整旗鼓，继续前行。其形态远远好过沪市深大盘指数。同时不少创业板品种还叠创新高。赚钱效应再度出现，使得市场资金仍对创业板中小板青睐有加。其根源仍是创业板代表了中国经济结构调整的大方向。创业板中的不少品种，经过超募资金相助，其实力大大增强。TMT龙头在创业板、文娱龙头在创业板，即，最优秀的新兴行业龙头都在创业板上，创业板不涨都难。

　　至于大盘指数已经稳定。但在资金面紧张的背景下，仍是结构性行情。寻找上涨趋势的品种仍是目前最重要的策略。

　　投资建议：可继续低吸业绩优良成长性品种。

　　顶点财经：等待经济数据谜底 1月下旬迎历史拐点

　　股市的上涨离不开两个因素的作用，其一是基本面的支撑，股市是国民经济的晴雨表，股指随着经济的发展而向上，其二是持续流入资金的推动，市场情绪支配资金的供给，促使股指的上涨或下跌。从中国宏观经济运行先行指标制造业PMI指数来看，自今年6月份探底之后，呈现回升态势。市场担心四季度经济增速会下滑，12月份的官方制造业PMI数据要等到元旦公布，而10月份、11月份该指数均处于年内高位。从经济增速GDP指标来看，进入2011年经济增速结束了两位数增长，呈现了下跌走势，在2012年三季度首次探出7.56%增速之后，在今年二季度再次探出7.59%增速，三季度触底反弹，如果四季度不出现新低，说明经济增长已经走出低谷，因此要等待1月份公布的经济数据确认。

　　根据GDP、CPI以及股市三者关系看，在GDP尚未完成寻底，以及在底部盘整之前，股市一般会过度反应，延续震荡跌势。股市迎来新一轮持续上扬而非中间反弹的实体信号在于，GDP完成下跌，并且完成底部盘整，即将或已经开始新一轮加速。CPI反弹之后出现明显回落，完成底部盘整并蓄势新一轮上涨。自2011年来，CPI指数结束5%、6%以上的通货膨胀增长，2012年下半年同比增长下滑到1.78%、1.72%的新低，进入2013年该指标温和向上，在货币政策不收紧的情况下，CPI指数进入上涨周期。股市经过长期下跌，在底部震荡盘整中之后，三者共振向上，将开启大牛市。目前唯一需要确认的信号是GDP增速是否继续上涨，即便第四季度回落，只要不创新低也进入了向上趋势。

　　从欧美经济体来看，美国正式宣布缩减QE规模，但是不会立刻采取加息措施，说明美国经济复苏走强迹象明显，而且货币政策仍然相对宽松。在欧洲最大的经济体德国，默克尔有望开始其第三任任期。德国稳定无疑将增强整个欧元区的信心，而且德国经济部预计，今年第四季度德国经济增速会有所加快，预计增幅接近0.5%。德国经济顾问委员会向政府提交的年度经济评估报告预计，今年德国经济增长0.4%，2014年增长1.6%。欧美经济持续复苏，将对全球经济增长产生积极的影响，届时中国的贸易有望迎来新的增长周期，出口拉动经济增长的贡献值将增强。从内外两个方面分析，中国经济增长将进入新的周期，经济企稳为股市上涨提供了内在支撑。

　　从微观来看，新一届政府上任之后，出台了一系列政策，但是经济增速仍然没有明显好转，7月15日，统计局公布2013年第二季度GDP同比增长7.5%，接近三年来的新低水平。此后一系列“稳增长、调结构、促改革”的政策密集出台。自7月20日至8月20日的这一个月的时间里，政府先后出台了多项重大政策，包括：中国全面放开金融机构贷款利率管制，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限、月销售额不超过2万元的小微企业暂免征收增值税和营业税、关于促进信息消费扩大内需的若干意见，到2015年，信息消费规模超过3.2万亿元等等。

　　如果说以上这些政策集中在一个点上，涉及一个、几个行业或者一些企业，那么9月底上海自贸区正式挂牌成立，体现了深化了改革开放要求，促使中国和世界的合作更为密切。如果说上海自贸区集中在大城市，那么政府推出土地流转政策，更有利于实现农村和城市协调发展。扩大资产证券化则通过市场作用来实现资源优化配置，一点带面、全面发展的宏观体系逐渐清晰。

　　11月中旬迎来了新一届政府首次召开的三中全会，审议通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》（以下简称《决定》），《决定》提出“经济体制改革是全面深化改革的重点，核心问题是处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用”。改革内容涉及多个领域，部分内容具有开创性和划时代意义，引领未来十年的发展方向。

　　12月份，中央经济工作会议、全国城镇化工作会议、中央农村工作会议相继召开。中央经济会议提出了2014年经济工作的六大主要任务：加强和改善宏观调控，促进经济持续健康发展；夯实农业基础，保障农产品（行情，问诊）供给；加快调整产业结构，提高产业整体素质；积极稳妥推进城镇化，着力提高城镇化质量；加强民生保障，提高人民生活水平；全面深化经济体制改革，坚定不移扩大开放。如果说2013年的方针政策是总体部署，那么2014年将是立足全局，突出重点，对方针政策的进一步落实和实施。6月份的暴跌之后，中央汇金启动了为期6个月对金融股的第五轮增持行动。除此之外，另一家神秘机构—中国证券金融股份公司，充当“暴力哥”角色，对中国石油（行情，问诊）和中国石化（行情，问诊）进行增持。