纵观中国股市，每一轮大行情的爆发，都经历了跌破政策底，再到市场底的过程，而市场情绪则是对利好憧憬向往，再到悲观绝望，黑暗黎明前的那一刻，大行情在犹豫中崛起了。回顾在股改的背景下，政策利好构筑的底部未能阻止，股指从2001年到2005年的下跌行情，自探出998点的市场底部之后，股指开启了一波超级大牛市。2008年下半年至2009年的行情也是历历在目，市场总有相似的地方。

　　目前结合政策释放时间来看，从7月底到12月份，股指运行在2000点到2250点区间内，自股指触及2260点之后，13个交易日下跌162点，根据时间周期，超跌下跌之后，会围绕年线收官，展开修复性行情，预期会回抽60日线2170点附近。元旦过后，随着新股上市临近，高估值的创业板可能会下跌，而且电影的黄金档期过去之后，文化传媒股或将震荡下跌调整，进一步拖累创业板，同时场内资金会参与新股的炒作，将给市场造成一定压力。春节前资金也会偏紧，股指或将重回跌势，新股发行上市，利空出尽，市场将探出底部，届时将迎来拐点。

　　根据时间周期看，从2012年12月份的1949点到2013年6月份的1849点，历时7个月，从今年7月份到2014年1月份，也是7个月，时间上完美对称，可能构筑头尖底的超级大底形态，牛市行情将在2014年拉开大幕。关注受益于三中全会改革的成长股，同时关注价值回归的券商、保险。

　　金证顾问：止跌企稳弱势反弹望延续 等待趋势进一步明朗

　　本周前三个交易日，股指明显表现出止跌企稳且进行着弱势反弹行情。特别是从周三市场缩量反弹，收出一根涨幅13.44点的小阳线，并且向上突破了5日均线系统压制的走势看，股指在接下来延续上涨的概率要远远大于继续杀跌行情。短线投资机会将逐渐增多，风险性将逐渐减小。

　　根据上证指数突破5日均线，且离上方最近一个均线半年线还有一段距离，所以，短线股指拥有进一步上涨的空间。同时，深证成指、中小板指以及创业版指数在周三均以红盘报收，尤其是创业板一举突破60均线压制，且量能配合良好，下方的MACD指标刚刚形成金叉的背景下，短线市场对创业板关注再度升温，势必进一步刺激市场整体的投资氛围逐渐回暖。对大盘的止跌企稳构成正面的传导作用，有助于大盘在后市进一步企稳弹升。

　　不过，上证指数的成交量持续维持在600亿元附近的地量状态，将影响股指反弹高度。所以，在接下来大盘要想延续当前的企稳反弹行情，最关键的因素就是应该把市场的成交量给提上去，只有量价配合的前提下，股指的反弹才能走的健康，持续。

　　通过盘中的表现看，周三市场之中的赚钱效应表现的还算可以。比如两市整体上来看板块基本上全线飘红，其中临近年底的高送转行情位居涨幅榜之首，另外，互联网、信息安全、卫星导航、网游等纷纷强者恒强。个股方面同样回暖迅速，两市逾42只个股收盘牢牢封住涨停，明显比前段杀跌时期的赚钱效应好转不少。在题材热点持续活跃的背景下，将更加有助于市场投资情绪的回暖，从而提高市场之中的交投活跃度，缓解市场量能短缺的问题，这样相辅相成的互相补充着看，短线股指延续弱势反弹，向上挑战半年线压制应该是大势所趋。

　　并且目前市场的消息面显得较为平静，特别是市场对前期如IPO重启、美联储QE缩减等多重利空消息已经经过时间与空间基本消化了负面冲击。而接下来市场的利好有望进一步呈现的预期，比如说逆回购操作继续实施，社保等长线资本入市步伐加快，各种产业扶持政策出台等均有望成为短期股指止跌反弹的新动力（310328）。加上股指自身存在超跌反弹的技术性需求来看，短期大盘的投资机会值得进一步期待。

　　所以，综合来看，大盘在2100点附近呈现企稳止跌，延续弱势反弹行情的格局存在较大的可能，有望实现成为现实。因此，在操作上，随着企稳止跌信号的进一步明朗化，后市逢低关注受益政策扶持的相关个股，持股待涨，有望获得一定的投资收益。但仓位还需控制在三成左右，等待趋势进一步明朗后，再把仓位加重也不迟。

　　短期形态依然不明朗 静待多空决战形势明朗

　　经过连续3天的无量弱势反弹后，沪指周四早盘再度下跌收出中阴线。目前有投资者担忧一旦颈线位被有效击破，大盘的"M头"形态或将成型。我们认为，当前大盘技术面仍处于不利状态，除高送转等较强势的热点可适当参与外，投资者宜维持谨慎，静待多空决战形势明朗。

　　从技术面来看，上证综指自12月后出现了一波快速下跌，导致股指目前一个长达3个月的"M头"形态逐渐成型。一旦沪指跌破2080点一线的颈线位，技术面或将进一步下探以寻求支撑。类似的M头形态沪指曾在2012年6月25日、2013年6月13日被确认过，历史会否重演，投资者可密切留意盘面变化，而采取及时的应对措施。

　　一方面是技术面走弱，另一方面是盘面持续无量，预示市场的参与热情不高，除了高送转以外，持续性较强的热点较少。我们广州万隆近期曾指出，"在1月IPO开闸50余家新股将上市、且年底资金压力等因素影响下，春节前股指将大概率维持弱势"，目前看这正成为事实。更不利的是，明年或将有800家新股发行，且新三板、优先股等资金分流，也对投资者的信心打击较大。盘面走弱便是市场信心疲软的直接反映，预计短期难以扭转。 （广州万隆）

　　短期震荡行情还将持续 谨慎操作为宜

　　从上周三开始的流动性紧张局面终得缓解。SHIBOR短线品种有所回落，中期品种未见松动。由于缺乏量能配合，且流动性中期表现仍是市场担忧的问题。加之新股发行重启越来越近，预计大盘上行空间有限，短线以震荡为主。建议投资者谨慎观望，操作上保持低仓位。对年底业绩预告行情有兴趣的投资者可考虑以低仓位参与。（今日投资）

　　资金面日趋严峻 短期跌势还将延续

　　昨日的反弹没有得到延续，主要是市场资金面在作怪。这点从两市的国债逆回购收益率可以看出，而且央行在关键时刻暂停了逆回购向市场输血的操作，因此“钱紧”的局面没有得到改观。预计距离年末结算日时间越近，这一趋势会越严峻，从资金面的角度来看市场的调整还将延续。从时间点上来计算，由于资金T+1日可转出，因此抛售行为预计会在30日结束，这也将会是节前市场反弹的最佳时间点。现在虽然市场整体还在下跌，但是距离这一时间点已经不远，在两个半交易日中投资者可以趁市场快速下跌加仓，争取把握技术反弹的机会。（科德投资）