5.科学的公司治理优势

　　上市公司控股股东水井坊集团股权文化成熟，治理结构完善。控股股东通过向上市公司推选相关人员出任董事等岗位，并切实履职，促进了上市公司股权文化、治理结构的日臻成熟。公司董事会除下设四大专业委员会外，为促进公司规范运作，加强风险、内控管理，还设立了风险合规内控委员会，建立了风险、合规、内控管理工作体系。良好的股权文化背景和科学完善的治理结构保证公司不易出现系统性风险，为公司国际化、品牌国际化奠定了坚实的基础。

　　6.强大的实际控制人优势

　　公司实际控制人帝亚吉欧是一家全球性的现代跨国公司，同时在伦敦证券交易所（代码DGE）及纽约证券交易所（代码DEO）上市，作为世界领先的高端酒类公司，其在全球180多个国家和地区都开展有酒类经营业务。自2007年以来，中外双方就逐步建立起良好的合作关系，取得了阶段性的成果。2011年，公司实际控制人变更为帝亚吉欧。2013年，帝亚吉欧间接持有上市公司第一大股东四川成都水井坊集团有限公司的股权比例达到100%。随着合作的不断深入，必将为公司在绩效管理、国际市场销售、质量控制、创新研发、营销管理、公司治理、风险管理、危机管理等方面带来实质性的积极影响，进一步提高公司的综合竞争实力。

　　7.良好的公司声誉

　　公司悠久的发展历史丰富了企业文化底蕴，作为唯一地处大都市的名酒企业，逐步形成了"创新传承，弘扬文明，为人类精酿中国高尚生活"的公司使命和"诚信为本、务实创新"的企业精神，坚持"创新、诚信、精进、当责、团队、激情、客户至上"的价值观，在长期的产业化实践中树立了开明、稳健的运作风格和扶助公益、回报社会的大家风范，坚定了以现代文明、现代科技促进历史文化遗产发扬光大，为民族复兴贡献自己力量的信念，从而得到社会各界的认同。

　　(五) 投资状况分析

　　1、 对外股权投资总体分析

　　2013年12月31日长期股权投资余额5000元，为持有的北京清源德丰创业投资有限公司5%股份。较上年末减少249.5万元，主要系北京清源德丰创业投资有限公司减资，公司收回对其的部分投资所致。

　　2、 非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况

　　(1) 委托理财情况

　　本年度公司无委托理财事项。

　　(2) 委托贷款情况

　　本年度公司无委托贷款事项。

　　3、 募集资金使用情况

　　报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。

　　4、 主要子公司、参股公司分析

　　单位：万元 币种：人民币

　　■

　　5、 非募集资金项目情况

　　单位:元 币种:人民币

　　■

　　因宏观形势及市场情况发生较大变化，经2013年7月23日召开的公司七届董事会2013年第六次临时会议审议通过，决定暂缓邛崃新产品开发基地及技术改造项目建设。

　　3.2董事会关于公司未来发展的讨论与分析

　　（一）目前白酒行业的竞争格局

　　1.经过近十年的高速发展，白酒行业在生产、流通、消费等方面累积了大量的问题和矛盾，相关限制性政策的出台、塑化剂风波等加速了这些矛盾和问题的暴发，白酒行业进入深度调整期，行业洗牌速度加快，行业分化日趋明显，行业之间已呈现出多维度、全方位的复杂竞争格局。

　　2.在资本的主导下，白酒产业集中度逐步提高。随着行业内外整合加强，未来的竞争将会逐渐演变为全国优势品牌与区域强势品牌之间的竞争，无优势不受资本关注的中小企业生存空间将会逐步变窄。

　　3.产能扩大与市场需求放缓的严峻形势已经形成，产能过剩的矛盾开始激化，在此客观背景下，价格竞争或将成为未来白酒市场竞争的"杀手锏"。

　　4.由于相关限制性政策的持续性，高端白酒消费渠道正在由政务和与政务相关的商务消费向民间商务及高端私人消费转移，民间商务及高端私人消费市场将成为未来高端白酒竞争的 "主战场"。

　　5.在行业大背景不利的情况下，高端白酒市场竞争加剧。各个企业顺应形势，迅速调整思路，集中优势资源主攻中低端市场，导致中低端市场竞争愈发惨烈。

　　（二）未来白酒行业的发展趋势

　　1.白酒行业的发展与国民经济发展、社会收入增加联系紧密，商务消费之外，居民收入的提高也为白酒消费带来了潜在的市场。随着城镇化建设和居民收入倍增计划的进一步推进，大众消费将成为今后白酒消费的主导力量，一批全国性大众白酒品牌也将应运而生。

　　2.白酒行业已进入复合渠道竞争时代，酒店、商超、名烟名酒店等传统渠道等虽仍是白酒行业的主要渠道类型，但由于传统渠道同质化严重以及消费者消费方式的变化，以电子商务、个性化定制、品牌连锁、专卖店等为主导的新型渠道模式将呈现出快速增长的势头。

　　3.随着人们生活水平的提高和社会文明程度的不断进步，消费者在饮酒习惯上也更趋于理智，倡导“理性、健康”饮酒方式这一经营理念越来越成为业界共识， "爽口、微醉、醒快、健康"已成为越来越多消费者追求的饮酒境界，也成为未来白酒发展的方向。

　　4.中国白酒的香型品类需求随着宏观经济水平、科学技术能力等因素的变化一直处在不断发展和升级中，当经历过清香当道、浓香为王、酱香称霸的三个阶段后，随着新生代消费者进入主流群体，个性化、时尚化、多元化消费需求上升，白酒香型也将会向多元化、复合化方向发展。

　　5.近几年，由于业外资本的大量进入以及白酒企业过度扩张，使白酒企业产能结构性过剩现象凸显，供大于求的矛盾十分突出。因此，预计2014年去库存仍将是各白酒企业工作重点。

　　6.宏观经济环境对白酒行业的不利影响仍在持续，各种限制性政策对白酒尤其是高端白酒的销售抑制仍在加强，预计2014年白酒行业还将继续进行理性的、深层次的调整，白酒企业可能将迎来更加困难的一年。